Ваш стартап может стоить на миллионы дороже, если права на IP оформлены до сделки
В процессе переговоров о привлечении инвестиций многие основатели впервые слышат вопрос, который редко обсуждается при разработке продукта: «Кому принадлежат права на технологии, которые создала ваша команда?».
До этого момента внимание обычно сосредоточено на развитии продукта, поиске клиентов и масштабировании бизнеса. Для потенциального инвестора не менее важно понимать, что компания действительно владеет своим главным активом.
Во время инвестиционных переговоров интеллектуальная собственность перестает быть исключительно юридическим вопросом и становится финансовым активом. Всёюрист, что невозможно подтвердить документально, во время проверки воспринимается как риск. Любой риск отражается на стоимости сделки. По этой причине первая консультация юриста для стартапа все чаще проводится еще до начала инвестиционного раунда.
Почему одинаковые стартапы могут стоить по-разному
Представим две AI-компании с одинаковым продуктом и сопоставимой стадией развития. Первая оформила передачу прав на программный код и результаты разработки с самого начала. Во второй часть продукта была создана до регистрации компании, а передачу прав решили оформить позже.
Для инвестора это уже два разных актива. В первом случае технология готова к масштабированию и продаже. Во втором сначала необходимо убедиться, что компания действительно владеет продуктом. Такая неопределенность напрямую влияет на оценку компании.
В Европейском союзе охрана компьютерных программ регулируется Директивой 2009/24/EC, а в Украине ‒ Законом Украины «Об авторском праве и смежных правах». В обеих юрисдикциях решающее значение имеют условия договора и письменная передача имущественных прав.
Как due diligence влияет на стоимость компании
Во время due diligence проверяется не только продукт, но и вся история его создания. Обычно анализируются:
- договоры с разработчиками и подрядчиками;
- соглашения о передаче имущественных прав;
- документы с фрилансерами;
- использование Open Source и сторонних компонентов;
- разработки, созданные учредителями до появления компании.
Инвестора интересует не качество программного кода, а возможность компании подтвердить права на технологии, в которые он вкладывает деньги.
При сопровождении инвестиционных сделок подобные ситуации встречаются регулярно. В сделках M&A (слияниях и поглощениях) проверка интеллектуальной собственности давно стала стандартной частью due diligence, поскольку именно она позволяет определить, чем компания действительно владеет и какие права переходят покупателю. Если происхождение ключевых разработок невозможно подтвердить документально, это может повлиять на оценку компании, условия сделки, объем гарантий со стороны основателей и сроки ее закрытия.
Какие ошибки снижают стоимость стартапа
Чаще всего проблемы возникают вследствие решений, принятых еще на ранней стадии развития проекта, а не из-за сложных требований законодательства.
Типичные ситуации выглядят так:
- основатель разработал первую версию продукта до создания компании и не передал имущественные права;
- договор с подрядчиком предусматривает оплату работ, но не передачу IP;
- несколько партнеров совместно создавали продукт, однако распределение прав осталось устной договоренностью;
- после расширения команды компания уже не может подтвердить единую цепочку передачи прав от всех разработчиков.
По отдельности такие ситуации редко кажутся критичными. Вместе они создают неопределенность, которую инвестор неизбежно учитывает при оценке компании.
Стоимость стартапа зависит не только от продукта, но и от возможности подтвердить права на него. Оформление интеллектуальной собственности ‒ один из факторов, способных повлиять на оценку компании до начала сделки. Комплексное юридическое сопровождение стартапов позволяет устранить такие риски заранее, когда они еще не стали предметом переговоров о цене.
Что стоит сделать до первого разговора с инвестором
Оформление интеллектуальной собственности лучше не откладывать до начала переговоров о финансировании. Для первичной проверки достаточно убедиться в четырех вещах:
- кто создал ключевой элемент продукта;
- на основании какого договора выполнялась работа;
- переданы ли имущественные права компании;
- сможете ли вы сразу предоставить подтверждающие документы потенциальному инвестору.
Если хотя бы на один вопрос нет ответа, риск лучше устранить заранее. Для этого стоит оформить передачу прав от разработчиков и подрядчиков, проверить договорную базу и убедиться, что происхождение всех ключевых технологий подтверждается документально еще до начала due diligence.
Автор: Валерий Сталиров, CEO компании IT-юристов Stalirov&Co